Catalyst Pharmaceuticals: 収益の幸福感から特許の危機への旅 (CPRX)

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触媒医薬品 (NASDAQ:CPRX) は、希少疾患や困難な疾患に対する新しい治療法の導入、開発、販売に特化した商業段階のバイオ医薬品企業です。 患者のニーズを重視し、神経疾患およびてんかん疾患に対する先駆的な医薬品を専門としています。 ランバート・イートン筋無力症候群（LEMS）治療用に設計された同社の主力薬フィルダプスは、2018年に米国で、2020年にカナダで承認を取得した。2023年、カタリストは特定の種類のてんかんに対する治療薬であるFycompaの権利を取得し、ポートフォリオを拡大した。 。

次の記事では、Catalyst Pharmaceuticals の財務実績、買収、知的財産の課題について論じており、その結果、投資格付けは「ホールド」となっています。

Catalyst の最新の収益報告を見ると、製品収益は前年同期比 87.5% の大幅な増加を示し、2022 年第 2 四半期の 5,300 万ドルから 2023 年第 2 四半期には 9,950 万ドルに増加しました。研究開発費は 400 万ドルで横ばいですが、販売費、一般管理費は経費は前年の 1,290 万ドルから 2,840 万ドルに増加しました。 同社はまた、主に Fycompa と Ruzurgi の権利の取得による 850 万ドルの無形資産の償却を報告しました。 営業利益は63.5%増の4,670万ドル、GAAP純利益は74.7%増の3,780万ドルとなりました。

Catalyst Pharmaceuticals の貸借対照表に目を向けると、「現金および現金同等物」の合計資産は 1 億 7,880 万ドルになります。 2023 年 6 月 30 日までの 6 か月間で営業活動によって得られた純現金は 4,280 万ドルでした。 これは月間約 710 万ドルの営業キャッシュフローに相当し、会社のリソースが増加します。

流動性に関しては、同社は手元資金に余裕があるようであり、負債については言及されておらず、無借金状態であることが示唆されている。 営業活動によるプラスの純キャッシュと堅調なバランスシートを考慮すると、必要に応じて追加の資金調達を確保することはカタリストにとって妥当であるように思われます。 ただし、これは市況や投資家心理によって異なります。 これらの観察および/または推定は私自身のものであり、他の分析とは異なる場合があります。

Seeking Alpha のデータによると、Catalyst Pharmaceuticals は、最小限の負債に対して多額の現金ポジションと 15 億ドルの時価総額を備えた資本構成を示しており、結果として企業価値は 13 億 3,000 万ドルとなります。 現在のPER GAAPと相対的なEV指標を考慮すると、この評価は妥当であるように思われる。 同社の成長指標、特に好調な前年比収益とEPS成長率は、同社の進歩と製品の受け入れを反映しており、非常に有望です。 さらに、株価の勢いは変動を経験しましたが、最近では市場全体と比較して明るい兆候を示しています。

Catalyst と Firdapse および Ruzurgi との取引は、同社の戦略的決定と製薬業界における課題についての包括的な調査を提供します。

2012 年に、Catalyst は、BioMarin Pharmaceutical から北米での権利に関するライセンス契約を獲得しました。フィルダプス 。 この措置により、カタリストは売上に応じてロイヤルティを支払う必要が生じた。 2019 年までに、このライセンスを日本にも拡大し、北米と同様のロイヤルティ レートを維持しました。これは、ビジネス戦略に対する一貫したアプローチを示しています。

2020年、カナダ保健省がFirdapseにゴーサインを出し、カタリストはKYEファーマシューティカルズに対するカナダの権利を付与することになった。 表面的には、これは標準的なビジネスの動きのように見えましたが、Catalyst にとってすぐに課題が浮上しました。 2023年1月までに、テバ（TEVA）と他のジェネリック医薬品メーカー2社は、Firdapseのジェネリック版のANDAを提出した。 これに応じて、カタリストは法的手続きを開始し、自社の株式を守るための献身的な姿勢を強調した。 現在、Firdapse は Catalyst の製品収益全体の 65% を占めています。 Catalyst の法的防御策と Firdapse 特許が後発品の競合他社を寄せ付けないようにする期間がいつまで続くかは、依然として不透明です。